原標題：央行新規加強存款利率管理 未來(lái)結構性存款保底收益率要下降了

為加強存款利率管理，人民銀行近期向各分支機構及主要金融機構印發(fā)了《中國人民銀行關(guān)于加強存款利率管理的通知》，指導市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制，加強存款利率自律管理。

其中提到，結構性存款保底收益率將納入自律管理范圍。這對個(gè)人投資者有一定的影響。多位銀行理財經(jīng)理認為，未來(lái)結構性存款的保底收益率和發(fā)行規模大概率雙降。

部分結構性存款保底收益率接近4%

結構性存款向來(lái)是銀行的攬儲利器。所謂結構性存款，是指商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過(guò)與利率、匯率、指數等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風(fēng)險的基礎上獲得相應的收益。

采訪(fǎng)過(guò)程中，多家銀行理財經(jīng)理向記者推薦了結構性存款，部分產(chǎn)品的保底收益接近4%。

“儲蓄類(lèi)產(chǎn)品我們主推的還是大額存單和結構性存款，中短期對接結構性存款，長(cháng)期對接大額存單?！蹦彻煞葜沏y行理財經(jīng)理說(shuō)。

結構性存款保本，享受存款保險，收益展現方式是預期收益而非凈值波動(dòng)，起購金額比較低，目前短期產(chǎn)品中暫時(shí)沒(méi)有可替代的產(chǎn)品，因此結構性存款產(chǎn)品較受青睞。

該理財經(jīng)理向記者介紹了一款結構性理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品5萬(wàn)元起存，投資期限分三個(gè)月，預期年化收益率為3.95%。記者翻看了產(chǎn)品信息頁(yè)發(fā)現，預期收益率為1.5%-3.95%，也沒(méi)有明確掛鉤標的?！按蟾怕誓苣玫阶罡呤找?，1.5%的低收益基本不可能觸發(fā)?！彼硎?。

另一家股份銀行的結構性存款則設置了三層區間，掛鉤黃金看漲，預期到期年化收益率分別為1.35%、3.79%、4.09%。該行理財經(jīng)理表示，這款產(chǎn)品大概率獲得中間的年化收益率，相當于實(shí)際“保底”年化收益率為3.79%。

未來(lái)保底收益率大概率下降

本次《通知》中，將結構性存款保底收益率納入自律管理范圍。

央行提到：結構性存款收益由兩部分組成，一是保底收益率，也就是銀行承諾客戶(hù)可以獲得的最低收益率，其性質(zhì)與一般性存款利率類(lèi)似；二是掛鉤衍生品產(chǎn)生的收益，取決于衍生品投資情況。但是部分銀行的結構性存款保底收益率明顯高于一般性存款利率，不利于維護存款市場(chǎng)競爭秩序，應予以規范。

“有了這份監管文件，保底收益率走低是肯定的?！蹦吵巧绦欣碡斀?jīng)理表示。

某股份制銀行理財經(jīng)理認可這一說(shuō)法，她表示，大部分結構性存款產(chǎn)品浮動(dòng)利率的最低值都要遠超存款基準利率。

“存量的部分仍正常銷(xiāo)售，但是隨著(zhù)監管趨嚴，未來(lái)發(fā)行規模數量可能也會(huì )受到影響，而保底收益率下行幾乎是必然的事情?！鄙鲜隼碡斀?jīng)理表示。

降低銀行負債成本

《通知》中還提到了定期存款提前支取靠檔計息產(chǎn)品，央行表示由于其違反了《儲蓄管理條例》第二十四條：“未到期的定期儲蓄存款，全部提前支取的，按支取日掛牌公告的活期儲蓄存款利率計付利息；部分提前支取的，提前支取的部分按支取日掛牌公告的活期儲蓄存款利率計付利息”的規定，也應予以規范。

這一要求并非新內容，事實(shí)上，去年年底，監管就通過(guò)窗口指導，要求各銀行立即停止辦理關(guān)于定期存款提前支取靠檔計息的相關(guān)業(yè)務(wù)，并逐步壓縮該類(lèi)業(yè)務(wù)存量。

快報記者了解到，目前銀行大多已經(jīng)修改了規則，提前支取不再靠檔計息。不過(guò)，部分銀行的大額存單轉讓功能，也巧妙地滿(mǎn)足了客戶(hù)的資金流動(dòng)性需求。

申萬(wàn)宏源分析師馬鯤鵬在研報中指出，此前，在銀行激烈的負債競爭下，以“行權條件失真”“保底收益率普遍在4%以上”為典型特征的“假”結構性存款顯著(zhù)推升了儲蓄回報中樞，明顯提高銀行負債成本，使得社會(huì )融資成本下行受阻。

此次央行嚴格約束保底收益率在此前合規、流程監管的基礎上，在收益率這一根本環(huán)節規范結構性存款、做實(shí)真結構，真正體現結構性存款“保底+或有”的收益率特征。

記者 王瀟瀟